En el programa 15 de Economía Sub30, Lucas Carattini e Isaías Marini respondieron a las dudas de los oyentes. En esta ocasión, la pregunta fue: «¿Cuáles son las fuentes de emisión monetaria que se mantienen actualmente?». Mirá la respuesta acá.
En principio, Lucas señaló que siempre existen varios factores detrás de la emisión monetaria y sus justificaciones. Aclaró que la emisión no siempre indica una señal negativa para los precios, más allá de los argumentos políticos detrás de la emisión.
Primero, ¿qué es la emisión monetaria? Es la creación de dinero en efectivo que circula en una economía, permitiendo a todos los agentes económicos (Estado, empresas y familias) realizar transacciones comerciales. El Banco Central de cada país es la única institución autorizada para emitir billetes y monedas. Esta potestad es clave en la política monetaria, que controla el volumen de dinero circulante para regular la economía. Según teorías económicas clásicas, adoptadas por el actual gobierno, la emisión sin respaldo puede generar inflación, aunque otras corrientes sostienen que esto no es automático.
Respondiendo a la pregunta, Isaías explicó que la principal fuente de emisión actual son los pagos de divisas. El Banco Central compra divisas a los exportadores emitiendo pesos, y luego utiliza pases para retirar esos pesos del mercado, evitando así la inflación. Este es el principal factor de emisión en la actualidad.
El segundo factor, que ha perdido relevancia, son los intereses. Tras un periodo con tasas reales muy negativas, el Banco Central ajustó las tasas de los pases para reducir el impacto de los intereses.
El tercer factor de emisión es el ejercicio de «puts» y «bits». Este factor ha superado al de los intereses y es parcialmente contrarrestado por los pases y el BOPREAl, utilizado como herramienta de política monetaria para absorber pesos y recaudar.
En resumen, las tres fuentes actuales de emisión monetaria son la compra de divisas, el pago de intereses y el ejercicio de «puts» y «bits».
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